2019年全球化工品行業(yè)發(fā)展相對平穩(wěn)

信用評級機構(gòu)穆迪近日公布了其對歐洲、中東、非洲地區(qū)和北美化學(xué)品市場的展望。雖然預(yù)測結(jié)果相對來說是積極的，但由于消費品增長率普遍較低，市場需求增長將放緩。

穆迪預(yù)計，2019年全球化工行業(yè)前景穩(wěn)定，行業(yè)平均息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)較2018年提高3%~4%。不過，這個預(yù)測取決于中國的經(jīng)濟增長能否保持穩(wěn)定，以及歐洲和北美的經(jīng)濟不會出現(xiàn)更嚴(yán)重的衰退。穆迪認(rèn)為，政治風(fēng)險和貿(mào)易緊張局勢是改變化工行業(yè)前景的最主要因素。

穆迪表示，2019年歐洲化工業(yè)的前景不太樂觀，因為國內(nèi)和出口需求增長方面正面臨不利因素。歐洲化工委員會(Cefic)預(yù)計2018年歐洲化學(xué)品產(chǎn)量下降0.5%，2019年的產(chǎn)量將小幅增加0.5%。2019年，歐洲汽車、農(nóng)業(yè)和建筑行業(yè)的化學(xué)品需求可能會比2018年有所增長。

穆迪認(rèn)為北美和歐洲化學(xué)品需求增長將放緩，更重要的是，中國的需求增長也在轉(zhuǎn)弱。大宗商品市場的放緩已經(jīng)十分明顯，然而，中國特種化學(xué)品需求仍然穩(wěn)定。油價下跌將令2019年特種化學(xué)品的利潤率緩慢上升。因為大宗商品價格的下跌會逐步傳導(dǎo)至產(chǎn)業(yè)鏈下游。大宗化學(xué)品在大多數(shù)領(lǐng)域的表現(xiàn)可能較弱，但預(yù)期盈利能力仍將保持健康。

在化工行業(yè)大多數(shù)高管對2019年前景的分析中，貿(mào)易緊張局勢是最為關(guān)注的問題。消費者和投資者比過去更加謹(jǐn)慎，化工企業(yè)的信心被削弱了。穆迪指出，中美貿(mào)易戰(zhàn)迄今只對成本產(chǎn)生了輕微的負(fù)面影響，其中乙醇和纖維素纖維受到的影響*。穆迪公司預(yù)計，隨著沙索公司、信科公司和樂天公司的新建裂解裝置投產(chǎn)，北美乙烯的現(xiàn)金利潤率到2019年年底將降至每磅0.25~0.30美元。

穆迪公司稱，歐洲化工生產(chǎn)利潤率將會下降。2019年聚丙烯供應(yīng)仍將保持緊張，直到2020年新產(chǎn)能投用。丁二烯市場供應(yīng)正在增加，因為亞洲新產(chǎn)能投產(chǎn)。穆迪公司預(yù)計，美國乙烷裂解裝置將產(chǎn)生新的丁二烯供應(yīng)，盡管這是新產(chǎn)能擴張帶來的累積量。穆迪表示，歐洲氯堿產(chǎn)能的增長超預(yù)期，進(jìn)口量將因此下降。美國氯堿市場可能會略微走弱。